需求端：卓创数据截止2。13，聚酯开工继续持稳至82。6%，短期有补库需求，中期关心特朗普关税影响环境。

　　供应端：卓创数据，截止2。13国内开工降1。2到66%，富德等检修，全体开工仍处于近年高位。进口恢复力度仍有待察看。

　　供应端：特朗普继续鞭策美俄讲和从而推进俄乌停和，但欧洲盟友否决声音较多，市场正在第一波下跌后进入盘整不雅望形态，期待后续成长。OPEC+方面正在最新会议中并未对特朗普呼吁做出会议，关心后续特朗普中东之行。哈马斯立场软化，情愿遵照之前的人质和谈，但特朗普的加沙方案并未获得阿拉伯国度承认。俄罗斯一月原油产量下降到配额之下，但目前俄罗斯原油或曾经顺应了制裁，伊朗原油正在制裁入浮仓。

　　需求端：截止2。6日，下逛加权开工75%，降0。5%。此中MTO开工升1%至86。6%，新安拆内蒙宝丰二期负荷提拔，当前市场估计兴兴即将开车，而2月富德只要短修，诚志估计暂无检修。保守下逛开工降4至44%，甲醛、醋酸等均下降，估计元宵后起头恢复。

　　需求端：截至2。13日下逛成品平均开工率升6。8至26。8%。管材、包拆膜等开工均小幅上升。

　　库存：截止2。12，口岸库存增1。5至97万吨；工场去库7。3至50万吨，待发订单快速回升，下逛有补库迹象。

　　供应端：截至2。13日，PP开工率持稳至86%；PDH开工回升。价钱全体持稳，出口封闭。本年库存订单较往年有所削减，下逛起头逐渐复工复产，行业平均开工升8。6个百分点至43。3%。

　　供给端，海外埠区连续停割，目前泰国方面停割6成摆布，原料报价下方支持较着。昨日胶水价钱小幅手涨，胶杯价钱小幅走弱，按照季候性纪律的水杯差正在这个时间点或先收后阔，表现停割后的深浅供给幅度。目前水杯差呈现止跌回升迹象，需高频后续胶水涨势可否持续。

　　3。机构动静：2024年马来西亚天胶产量同比添加11。1%。2024年该国橡胶总产量为386，512吨，较客岁的347，856吨添加了11。1%。12月马来西亚天然橡胶库存为167，745吨，环比增1。4%，同比降12。3%。此中88。7%库存集中于橡胶加工商手中，下逛终端库存占11。2%，大型种植园从库存占0。1%。12月国内天胶消费量同比降11。6%至22，192吨，环比降0。5%。乳胶手套行业仍然是马来西亚天胶消费的从力军，消费占比60%，轮胎和胶管消费占比6。6%，橡胶线%。（QinRex）？。

　　概念：欧美价钱弱，非伊货源量大增，口岸大要率难去库。宁波富德兑现检修，但仅短停十天。逻辑将由MTO检修不及预期，伊朗可能延迟开车，变成若是伊朗现正在开工反而很利空，短期有补库支持内地现货，但目前看口岸很难再冲击前高。供需均衡来看3月次要是内地去库。转震动看空概念，2650附近择机试空。

　　库存端：截至2025年2月7日，EIA数据显示贸易原油累库407万桶，汽油去库303万桶，馏分油累库14万桶。

　　4。轮胎动静：估计下周期轮胎样本企业产能操纵率仍将继续提拔。本周为产能逐渐恢复阶段，目前大都半钢胎企业已恢复至高位程度，全钢胎企业根基恢复至节前常规程度，下周期企业多将连结当前开工形态，产出增加，带动产能操纵率继续提拔。市场方面，跟着运输行业活跃度逐渐提拔，终端市场交投将添加，渠道库存得以进一步消化。半钢胎市场，节后订单连续到货为从，下逛为补齐库存，市场交投仍处于相对活跃形态，跟着终端市场逐渐启动，终端需求将进一步恢复，然全体积极性表示一般，提拔空间无限。（隆众资讯）。

　　需求端：卓创数据截止2。13，短期有补库需求，中期关心特朗普关税影响环境。

　　预测：PP集中投产已起头；供需双弱款式。有压力但矛盾通过开工下降有缓解，需求因共聚改性等相对PE略好，且估值低，震动。留意宏不雅、甲醇对行情的影响。

　　概念：乙二醇节后国内供应持续走高，有供应和库存压力，价钱仍然通过调整国内利润来婚配海外供应的增减，估计震动款式。

　　供应端：截至2。13日PE开工率降2至90%，开工偏高位，天津南港、宝丰1期、裕龙已初步兑现，宝丰2期投产，埃克森、山西新时代进度成功，上半年新投产压力大。进口窗口封闭。

　　中持久矛盾：我们从头计较玻璃下逛各个行业的需求，以当前的玻璃日熔量推算均衡表，预期2025年玻璃供需根基均衡，此中出口可能受国际关税影响较大，需要沉点关心。

　　需求：美国缩减财务和商业赤字的勤奋利空需求，特朗普起头征收对等关税。EIA数据显示美国汽油需求尚可，柴油表需回落。

　　第一是要提高研究效率：要提高快速进修、快速反映的能力。我们这份职业的目标是研究最主要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，敏捷汇集相关消息，并构成有根据的看法。通过国表里收集材料，各方数据库，旧事，德律风财产人士，遍读行业演讲等体例，用一切可能的手段，，把问题搞清晰。研究员只要具备如许的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，构成有洞察力的看法。

　　正在这个研究平台上，我们激励跨商品、跨资产、跨范畴的交叉研究，保守数据和高科技连系，致泛博而尽精微，用买方的立场去阐发问题，谬误至上，关心细节，策略导向。

　　供应端：截至2。13日，甲醇全体安拆开工负荷为90%，环比跌0。3%，气头检修逐渐回归。海外开工小升至52。7%，马油2号、3号于年前已沉启；伊朗年前沉启两套，暂未有新动静。

　　当前矛盾：纯碱供需过剩较着，烧碱大涨带动一部门轻碱需求增加，但对供需过剩影响无限，一季度连云港碱业和德邦新产能无望出产物，加剧供需过剩，仍逢高空。连云港德邦估计明天焚烧，关心焚烧环境。

　　第三是要树立求实：以求实的立场去研究和买卖。不要怕异乎寻常，不要怕标新立异，要有思虑的。创制价值的过程必然不是寻找同业认同的过程，而是被市场认同的过程。

　　中国具有全世界最全面的工业系统，财产链上下逛完整，各类原材料和副产物把财产链毗连成复杂的财产网。扎根于中国，我们有着财产研究最肥饶的土壤；深度研究中国也必然能够成立投资全球的劣势。

　　概念：原油中期从线仍然是看特朗普供需两方面油价的勤奋，特朗普正在俄乌和中东标的目的都提出了本人的方案，但阻力也正在浮现，可否成功仍是未知数，盘面通过下跌消化后正在期待更进一步的成长，美国财务和商业两方面冲击全球需求的动做未停，原油看跌的从逻辑仍然不变。

　　供应端！上周PX国内某大厂降负荷，韩国GS也呈现临停，另传地炼缺原料降负预期加强，短期PX负荷已下降；而PTA开工上升，2月下起头检修估计大幅添加。PX近两年无新减产能，开工弹性不大，3、4月还有检修预期。

　　库存：截止2。13日，本周去库3万吨至89万吨，下逛未补库。中上逛小幅累库；下逛原料、成品库存均低。

　　第二是要提拔气概气派款式：操纵财产周期的思维，把目光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的气概气派和款式。把将来20%以上的价钱波动做为本人的研究方针，而不克不及仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大标的目的的就是财产周期，不克不及处理的矛盾点可能会发生极端行情，研究员该当把财产周期和环节矛盾点做为价钱判断的发力点。大款式出来后，去每个阶段的利润、库存、开工等短期目标，看能否和大款式印证从而做出后续的思虑和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流利。

　　概念：中期正在Q2调油及PX、PTA检修季，估计强去库款式，PX、PTA均回调多概念。上周国表里PX安拆突发变更，带来PX-PTA开工提前呈现分化；但近期负荷未进一步下降，且有安拆还有检修延期，叠加原油走弱影响，减仓回调，关心7100-7200附近支持。

　　2。机构动静：2024年越南天胶、夹杂胶合计出口量同比降10%。QinRex最新数据显示，2024年越南出口天然橡胶合计79。6万吨，较客岁的76。1万吨同比添加5%。此中，标胶出口41。4万吨，同比降7%；烟片胶出口7。2万吨，同比增9%；乳胶出口31。1万吨，同比增26%。（QinRex）。

　　中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们如许求实的研究也必将给投资者带来无效的办事和实正的价值。

　　需求端，目前下逛成品元宵节后工场才连续复工，叠加胶价正在高位运转，成本压力下，下逛采买情感欠佳，市场成交平平。据隆众讯，本周中国半钢胎样本企业产能操纵率为65。28%，环比+52。64个百分点，同比+13。82个百分点。周内大都半钢胎企业排产逐渐恢复至高位程度，带动样本企业产能操纵率快速提拔。企业外贸走货积极对全体出货构成支持，内销部门规格缺货。本周中国全钢胎样本企业产能操纵率为54。29%，环比+41。04个百分点，同比+24。03个百分点。周内各全钢胎企业按打算复工复产，产能操纵率逐渐恢复中，目前部门企业已恢复至节前常规程度，部门仍正在恢复期，全体产销处于恢复性提拔阶段。

　　预测：PE供应持续回升，新投产兑现加速，基差至一般程度，全体供应压力大，中线维持反弹空概念。短期减仓反弹，次要是等节后需求及政策更明白信号，新一轮产量估计要季之后，上鸿沟下移至7950。

　　盘面上截止昨日下战书15！00，天然橡胶ru从力期货收盘价17605元/吨，环比-1。23%；20号胶nr从力期货收盘价14895，环比-1。32%；合成橡胶br从力期货收盘价14285元/吨，环比-3。02%。

　　原料方面，昨日泰国合艾胶水均价为66泰铢/kg，环比+0。1泰铢/kg；泰国合艾杯胶均价为59。85泰铢/kg。

　　总的来说，目前天胶供需仍处于双弱阶段，海外停割临近，原料未呈现大幅波动，供给端边际影响小；需求端开工率环比回升较着，同比幅度近似，需关心下周完全复工后的同比表示。昨日盘面橡胶板块全体承压下跌，日内有所拉涨但持续性不脚，听闻部门套保盘对盘面力仍大，短期天胶根基面变化不大的环境下我们认为胶价仍收到资金情感炒做为从。

　　玻截至20250213全国浮法玻璃均价1350，较6日价钱添加14；本周全国周均价1348，较上周添加19。80。本周国内浮法玻璃现货市场价钱呈上行趋向。节后市场有所分化，周初除部门企业为刺激下逛采购，打消节前优惠或间接提涨外，大都企业维稳为从，但下逛大都未开工以至复工不复产的环境下，全体消化原片能力无限，企业出货全体一般，库存添加。

　　库存：截止2。13日，本周去库3万吨至89万吨，下逛未补库。中上逛小幅累库；下逛原料、成品库存均低。

　　纯碱：本周，纯碱市场走势稳中偏弱，价钱窄幅下行。供应端，检修企业少，个体企业负荷提拔，全体供应添加趋向，估计下周产量73+万吨，开工率89%+摆布。现货价钱阴跌调整，接单为从。需求端，下逛需求一般，节后消费前期库存或刚需补库，下逛原材料库存下降趋向，预期后续补库。节前，泊车企业根基复工，全体消费添加趋向。周内，浮法玻璃日熔量15。64万吨，环比变化不大。光伏日熔量8。02万吨，环比不变。综上，短期看，纯碱走势震动偏弱态势。

　　1。机构动静：期货盘面上涨运转，上海市场天然橡胶现货价钱跟从盘面沉心走高，此中23年SCRWF支流货源意向成交价钱为17100-17150元/吨，较前一买卖日上涨200元/吨；越南3L夹杂胶支流货源意向成交价钱参考17350-17400元/吨，较前一买卖日上涨175元/吨；24年泰华烟片22500元/吨（9票），宏曼历烟片23000元/吨（9票）。今日采集样本均合适方采集准绳，无剔除。越南10号意向发卖价钱16150元/吨附近；越南小烟片意向发卖价钱18000元/吨附近；缅甸1号烟片意向发卖价钱18250元/吨附近。日内现货市场来看，全乳胶多跟从盘面沉心上移，但目前成品端来看，元宵节后工场连续复工，但短期对高价接管志愿偏淡，成交一般。（卓创资讯）。