供应端：特朗普和普京泽连斯基通德律风鞭策俄乌停和，泽连斯基同意互换国土方案以及美国的矿产开辟和谈，进展或超预期。特朗普目前的方案是将疆场争议区弄成经济开辟区，绑定各方好处从而实现和平。正在加沙了各方抵制，但否决方（埃及、哈马斯等）的立场也正在软化。正在俄乌，环节是俄罗斯愿不情愿让出四州之一进行国土互换，若俄罗斯一分不吐，英法和乌克兰都无法接管。需求：美国缩减财务和商业赤字的勤奋利空需求，CPI超预期降低美联储降息概率构成对需求的另一沉，美国的次要思仍然是通过压缩财务和冲击油价来给降息创制空间，同时关税政策利空全球。EIA数据显示美国汽油需求尚可，柴油表需回落。库存端：截至2025年2月7日，EIA数据显示贸易原油累库407万桶，汽油去库303万桶，馏分油累库14万桶。概念：原油中期从线仍然是看特朗普供需两方面油价的勤奋，今日俄乌似乎取得了一些冲破性进展，财务和商业两方面冲击全球需求的动做也不竭，因而供需共振下原油从头了下跌行情。供应端！上周PX国内某大厂降负荷，韩国GS也呈现临停，另传地炼缺原料降负预期加强，短期PX负荷已下降；而PTA开工上升，2月下起头检修估计大幅添加。PX近两年无新减产能，开工弹性不大，3、4月还有检修预期。需求端：卓创数据截止2。11，聚酯开工继续升至82。6%，短期有补库需求，中期关心特朗普关税影响环境。概念：近期国表里安拆突发变更，带来PX-PTA开工提前呈现分化；正在Q2调油及PX、国表里市场多头空气浓；节后虽有库存压力，但跟着下逛开工持续回升，去库将徐行兑现，PX、PTA均回调多概念。近期负荷未进一步下降，隔夜原油走弱影响，减仓回调，关心7200附近支持。供应端：隆众数据，国内开工回升3个点到68%，煤制、油制同比提拔，全体开工仍处于多年高位。进口恢复力度仍有待察看。需求端：聚酯检修力度弱于客岁，但开工也升1%至81。8%，短期有补库需求，中期关心特朗普关税影响环境。概念：乙二醇节后国内供应持续走高，价钱仍然通过调整国内利润来婚配海外供应的增减，短期或向下压缩利润。原料方面，昨日泰国放假，原料无报价。前日泰国合艾胶水均价为65。9泰铢/kg，环比前值下跌0。9泰铢/kg；泰国合艾杯胶均价为60。05泰铢/kg，环比-0。1泰铢/kg。现货方面，泰标STR20报价2100美元/吨，环比+30美元/吨；泰混STR20MIX报价16900元/吨，环比+350元/吨；上海市场国营全乳报价16850元/吨，环比+50元/吨。盘面上截止昨日下战书15！00，天然橡胶ru从力期货收盘价17825元/吨，涨幅2。53%；20号胶nr从力期货收盘价15095，涨幅2。76%；合成橡胶br从力期货低开高走，收盘价14730元/吨，涨幅1。2%。供给端，国外产区原料季候性涨幅不及预期仍需察看，临近停割，气候干扰根基消逝。泰国胶水前日最新报价显示，节后至今一周，胶水逆季候性下跌1。8泰铢/kg，胶杯下跌0。73泰铢/kg，水杯差收窄1。2泰铢/kg。目前泰国东北部根基停割，南部也正在连续停割，一般原料价钱按季候性纪律正在这个时间段涨多跌少为从。后续需高频关心泰国节后原料报价可否上扬。下逛工场抵触原料高价下成交较少，轮胎开工率节后低位但苏醒预期仍存。动静面，市场传出收储预期导致盘面大涨现货跟涨。昨日天胶期货市场尾盘拉涨较着，NR仓单真假比环比大增，投契空气浓重，套利盘加仓较着，泰混跟涨盘面幅度达+300元/吨。宏不雅上，国内股指走强率领宏不雅情感偏强。昨日沪指恒指表示皆强，有动静称国内正正在研究帮万科债权，地产板块尾盘拉升较着，deepseek撬动内盘科技股再估值高潮未过，全体宏不雅表示偏强。总的来说，海外停割预期下原料供给压力不大，国内需求端仍处于节后迟缓苏醒阶段，天胶短期根基面供需双弱款式未变，盘面资金动向和仓单真假比来看市场投契空气昨日剧增。跟着节后货船连续到港，库存后续存正在继续累库预期。而收储动静的靠得住性目前还无法验证，短期投契空气较浓，我们认为后市胶价宽幅震动可能性偏高。1。机构动静：STR20#夹杂美金价钱2055-2070美元/吨，意向成交价钱为2055-2070美元/吨，较前一买卖日上涨40美元/吨。今日采集样本均合适方采集准绳，无剔除。2月拆非洲胶意向价钱参考1985美元/吨。期货日内震动上扬，虽泰国金融市场休市，但美金胶船货价钱多跟从盘面上涨较着，但买盘高价接管志愿偏低，成交相对冷僻。（卓创资讯）2。机构动静：昨日天然橡胶现货价钱调涨，超出市场预期。动静面利好提振，天然橡胶现货价钱震动走高。全乳胶17200元/吨，环比+350/2。08%；20号泰标2100美元/吨，环比+50/2。44%，折合人平易近币15060元/吨；20号泰混16900元/吨，环比+350/2。11%。（隆众资讯）3。气候预告：2月12日12时-2月15日12时（UTC）：沙特阿拉伯中部、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾群岛有小到中雨，此中，菲律宾群岛东北部有大雨或暴雨。（地方景象形象台）4。财经旧事：截至2024年11月底，中国市场不含出口的新能源汽车总销量达到创汗青新高的970万辆，同比大幅增加39%。此外，新能源汽车的市场份额持续扩大，目前占比已达48%，接近市场总量的一半。比拟之下，燃油车的市场份额急剧下降，同比降幅达23%。需求的快速增加和手艺立异正正在沉塑汽车市场款式。（LMC Automotive）玻璃：今日浮法玻璃现货价钱1350元/吨，环比上一买卖日持平。沙河市场仍交投清淡，下逛开工较少，采购量无限，经销商存货环境纷歧，市场价钱矫捷。华东市场平稳运转，加工场复工仍需时间，企业大都稳价为从，但出货不合大，财产出货略好于建建，市场全体空气仍偏淡，但对后市多显担心。华中市场下逛需求表示偏弱，市场成交一般，价钱不变为从。华南市场大都下逛仍处正在节日空气中，开工欠安，目前企业出货为从，新签定单一般，少数企业成交矫捷。东北市场今日个体企业针对外发价钱提涨，本地价钱临时维稳，企业出货仍外发为从。元宵节，今日部门原片营销休假，西南浮法玻璃交投氛围平平，正月十六部门深加工连续开工，关心订单恢复环境。西北地域今日价钱不变为从，厂家连续恢复出货，但下逛加工场复产较少，今日市场交投空气欠安。纯碱：今日，国内纯碱市场走势淡稳，成交一般。安拆运转稳步提拔，个体企业开工提拔，供应添加。下逛需求不温不火，低价采购或消费前期库存为从。个体企业后续有检修打算，具体影响目前尚未确定。中持久矛盾：我们从头计较玻璃下逛各个行业的需求，以当前的玻璃日熔量推算均衡表，预期2025年玻璃供需根基均衡，此中出口可能受国际关税影响较大，需要沉点关心。当前矛盾：节后终端市场需求尚未启动，需要期待正月十六之后下逛项目复工环境，当前玻璃上逛库存高，下逛库存低，后市若是需求启动，下逛补库，可能构成市场正反馈，逢低买入，关心复工环境。百年建建网调研资金到位率同比添加，预期节后复工好于客岁。当前矛盾：纯碱供需过剩较着，烧碱大涨带动一部门轻碱需求增加，但对供需过剩影响无限，一季度连云港碱业和德邦新产能无望出产物，加剧供需过剩，仍逢高空。连云港德邦估计明天焚烧，关心焚烧环境。供应端：截至2。6日，甲醇全体安拆开工负荷为90。3%，环比跌0。9%，气头检修逐渐回归。海外开工小升至52。7%，马油2号、3号于年前已沉启；伊朗年前沉启两套，暂未有新动静。需求端：截止2。6日，下逛加权开工75%，降0。5%。新安拆内蒙宝丰二期负荷提拔，当前市场估计兴兴即将开车，而2月富德只要短修，诚志估计暂无检修。保守下逛开工降4至44%，甲醛、醋酸等均下降，估计元宵后起头恢复。库存：截止2。12，口岸库存增1。5至97万吨；工场去库7。3至50万吨，待发订单快速回升，下逛有补库迹象。概念：欧美价钱弱，非伊货源量大增，口岸大要率难去库。逻辑将由MTO检修不及预期，伊朗可能延迟开车，变成若是伊朗现正在开工反而很利空，短期有补库支持内地现货，但目前看口岸很难再冲击前高。供需均衡来看3月次要是内地去库。转震动看空概念，2650附近择机试空。供应端：截至2。11日，PP开工率恢复至86%；PDH开工回升。价钱全体持稳，出口封闭。需求端：截至2。6日，本年库存订单较往年有所削减，正月十五将复工复产，PP下业平均开工下降3。50个百分点至31。28%。库存：截止2。12日，本周去库2万吨至90万吨，下逛未补库。中上逛小幅累库；下逛原料、成品库存均低。预测：PP集中投产已起头；供需双弱款式。有压力但矛盾通过开工下降有缓解，需求因共聚改性等相对PE略好，且估值低，震动。留意宏不雅、甲醇对行情的影响。供应端：截至2。11日PE开工率持稳至92%，开工偏高位，天津南港、宝丰1期、裕龙已初步兑现，宝丰2期投产，埃克森、山西新时代进度成功，上半年新投产压力大。进口窗口封闭。需求端：截至2。6日下逛成品平均开工率降至20%。管材、包拆膜开工大幅下降，临近春节部门工场起头泊车放假外。库存：截止2。12日，本周去库2万吨至90万吨，下逛未补库。中上逛小幅累库；下逛原料、成品库存均低。预测：PE供应持续回升，新投产兑现加速，假期累库后，基差也至一般程度，全体供应压力大，维持反弹空概念。短期减仓反弹，次要是等节后需求及政策更明白信号，上鸿沟下移至7950正在这个研究平台上，我们激励跨商品、跨资产、跨范畴的交叉研究，致泛博而尽精微，用买方的立场去阐发问题，谬误至上，关心细节，策略导向。中国具有全世界最全面的工业系统，财产链上下逛完整，各类原材料和副产物把财产链毗连成复杂的财产网。扎根于中国，我们有着财产研究最肥饶的土壤；深度研究中国也必然能够成立投资全球的劣势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们如许求实的研究也必将给投资者带来无效的办事和实正的价值。第一是要提高研究效率：要提高快速进修、快速反映的能力。我们这份职业的目标是研究最主要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，敏捷汇集相关消息，并构成有根据的看法。通过国表里收集材料，各方数据库，旧事，德律风财产人士，遍读行业演讲等体例，用一切可能的手段，，把问题搞清晰。研究员只要具备如许的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，构成有洞察力的看法。第二是要提拔气概气派款式：操纵财产周期的思维，把目光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的气概气派和款式。把将来20%以上的价钱波动做为本人的研究方针，而不克不及仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大标的目的的就是财产周期，不克不及处理的矛盾点可能会发生极端行情，研究员该当把财产周期和环节矛盾点做为价钱判断的发力点。大款式出来后，去每个阶段的利润、库存、开工等短期目标，看能否和大款式印证从而做出后续的思虑和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流利。第三是要树立求实：以求实的立场去研究和买卖。不要怕异乎寻常，不要怕标新立异，要有思虑的。创制价值的过程必然不是寻找同业认同的过程，而是被市场认同的过程。